{"id":4608,"date":"2026-02-28T01:27:03","date_gmt":"2026-02-28T04:27:03","guid":{"rendered":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/?post_type=product&p=4608"},"modified":"2026-02-28T01:27:16","modified_gmt":"2026-02-28T04:27:16","slug":"los-pactos-de-accionistas-ano-junio-2023-250-pag-autor-osvaldo-lagos-villarreal","status":"publish","type":"product","link":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/product\/los-pactos-de-accionistas-ano-junio-2023-250-pag-autor-osvaldo-lagos-villarreal\/","title":{"rendered":"Los Pactos de Accionistas. A\u00f1o Junio 2023\/ 250 P\u00e1g. Autor Osvaldo Lagos Villarreal"},"content":{"rendered":"

Los pactos de accionistas son acuerdos que usualmente se estipulan fuera del estatuto y que pretenden influir en el gobierno de las sociedades, regular las relaciones entre los accionistas y entre ellos y la sociedad. Constituyen una t\u00e9cnica complementaria a la regulaci\u00f3n social por medio de los estatutos, en ciertos casos, m\u00e1s efectiva. Permiten estructurar con mayor detalle c\u00f3mo se adoptar\u00e1n decisiones clave, con qu\u00e9 informaci\u00f3n pueden contar los accionistas, c\u00f3mo se financiar\u00e1 el negocio, c\u00f3mo y en qu\u00e9 circunstancias podr\u00e1n ingresar y salir los accionistas de la sociedad. Son una eficaz forma de protecci\u00f3n de accionistas minoritarios, particularmente en sociedades an\u00f3nimas cerradas y en sociedades por acciones.<\/p>\n

Este libro cumple tres objetivos: primero, explica uno a uno los pactos de accionistas, clasific\u00e1ndolos seg\u00fan su uso o funci\u00f3n; segundo, justifica por qu\u00e9 conviene utilizar estos pactos en determinados casos (por ejemplo, c\u00f3mo establecer un veto en las decisiones sociales y en cu\u00e1les es conveniente hacerlo, c\u00f3mo incentivar que un administrador act\u00fae de manera eficiente, c\u00f3mo conciliar financiamiento y diluci\u00f3n, etc.); tercero, construye una estructura dogm\u00e1tica para verificar la validez de ciertos pactos, a qui\u00e9nes obligan (su oponibilidad) y c\u00f3mo se hacen cumplir.<\/p>\n

Esta obra acerca amigablemente el uso de pactos de accionistas a la pr\u00e1ctica y, tambi\u00e9n, provee de una estructura dogm\u00e1tica que permite resolver sus problemas jur\u00eddicos m\u00e1s complejos en su uso m\u00e1s sofisticado.<\/p>\n

PRIMERA PARTE
\nQU\u00c9 SON Y C\u00d3MO SE USAN LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/p>\n

    \n
  1. ASPECTOS ELEMENTALES DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/li>\n
  2. \u00bfPactos de accionistas o pactos parasociales?
    \n2. Concepto de pactos de accionistas
    \n3. Pactos de accionistas y estatuto de la sociedad
    \n4. Naturaleza jur\u00eddica y r\u00e9gimen de los pactos de accionistas
    \n5. \u00bfPor qu\u00e9 celebrar pactos de accionistas?
    \n6. Clasificaci\u00f3n de los pactos de accionistas
    \n7. Contrato social, tipo social y pacto de accionistas<\/li>\n
  3. DESCRIPCI\u00d3N FUNCIONAL DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/li>\n
  4. Cl\u00e1usulas de gobierno de la sociedad en pactos de accionistas
    \n1.1. El rol y los l\u00edmites de las cl\u00e1usulas de gobierno dependiendo del tipo de pacto
    \n1.2. El objeto de las cl\u00e1usulas de gobierno
    \n1.3. Tipolog\u00eda de las cl\u00e1usulas de gobierno en los pactos de accionistas
    \n1.3.1. Descripci\u00f3n del pacto social
    \n1.3.2. Cl\u00e1usulas sobre direcci\u00f3n y administraci\u00f3n
    \n1.3.3. Cl\u00e1usulas sobre juntas de accionistas
    \n1.3.4. Bloqueo o deadlock
    \n1.3.4.1. Cl\u00e1usula de ruleta rusa o shot gun
    \n1.3.4.2. Cl\u00e1usula de duelo tejano o texas shoot out
    \n1.3.5. Retribuci\u00f3n e incentivos<\/li>\n
  5. Cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en pactos de accionistas
    \n2.1. Sentido general de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en pactos de accionistas
    \n2.1.1. Sentido general de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en sociedades de capital abiertas
    \n2.1.2. Sentido general de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en sociedades de capital cerradas
    \n2.2. Tipolog\u00eda de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en los pactos de accionistas
    \n2.2.1. Restricci\u00f3n general de venta
    \n2.2.2. Derecho a primera oferta (Right of first offer)
    \n2.2.3. Derecho a primer rechazo (Right of first refusal)
    \n2.2.4. Derecho de retiro
    \n2.2.5. Cl\u00e1usula de acompa\u00f1amiento (tag along)
    \n2.2.6. Cl\u00e1usula de arrastre (drag along)
    \n2.2.7. Cl\u00e1usulas de adhesi\u00f3n al pacto
    \n2.2.8. Cl\u00e1usulas de salida de ejecutivos titulares de acciones
    \n2.2.8.1. Cl\u00e1usulas de permanencia (Good leaver\/bad leaver)
    \n2.2.8.2. Cl\u00e1usula de devengo (Vesting)<\/li>\n
  6. Cl\u00e1usulas sobre financiamiento y dividendos
    \n3.1. Sentido general de las cl\u00e1usulas sobre financiamiento
    \n3.2. Cl\u00e1usulas antidiluci\u00f3n
    \n3.2.1. Derecho de suscripci\u00f3n preferente
    \n3.2.2. Cl\u00e1usulas de precio medio ponderado
    \n3.2.3. Trinquete completo o Full ratchet
    \n3.3. Distribuci\u00f3n de dividendos
    \n3.4. Financiamiento a trav\u00e9s de deuda<\/li>\n
  7. Otras cl\u00e1usulas de estilo en pactos de accionistas
    \n4.1. Cl\u00e1usulas de informaci\u00f3n
    \n4.2. Obligaciones de no competir y exclusividad
    \n4.3. Cl\u00e1usula arbitral<\/li>\n<\/ol>\n

    SEGUNDA PARTE
    \nEL DERECHO DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/p>\n

    III. LA VALIDEZ DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/p>\n

      \n
    1. La validez general de los pactos de accionistas<\/li>\n
    2. La ilicitud de ciertos pactos de accionistas
      \n2.1. Pactos de accionistas contrarios a las reglas imperativas de la sociedad an\u00f3nima
      \n2.2. Pactos contrarios al inter\u00e9s social
      \n2.3. Pactos que restringen absolutamente la libre cesibilidad de las acciones
      \n2.4. Pactos de accionistas relativos al voto de los directores<\/li>\n
    3. LA OPONIBILIDAD DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/li>\n
    4. El problema de la oponibilidad de los pactos de accionistas<\/li>\n
    5. La discusi\u00f3n sobre la oponibilidad del contrato a terceros en el derecho nacional
      \n2.1. El efecto absoluto del contrato y su oponibilidad ante terceros
      \n2.2. La interferencia en contrato ajeno y los l\u00edmites de los derechos personales
      \n2.3. \u00bfHay fraude por interferir en un contrato ajeno?
      \n2.4. Recapitulaci\u00f3n: la posici\u00f3n del tercero que interviene en el incumplimiento de un contrato del que no es parte<\/li>\n
    6. La oponibilidad de los pactos entre accionistas en la regulaci\u00f3n general de Ley de Sociedades An\u00f3nimas
      \n3.1. R\u00e9gimen general de la oponibilidad de pactos en las sociedades de capital
      \n3.1.1. R\u00e9gimen general de la oponibilidad de los pactos estatutarios
      \n3.1.2. R\u00e9gimen general de la oponibilidad de los pactos de accionistas
      \n3.1.3. La cuesti\u00f3n de los pactos de accionistas omnilaterales<\/li>\n
    7. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones
      \n4.1. La oponibilidad de los pactos estatutarios que restringen la libre cesibilidad de las acciones
      \n4.2. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones
      \n4.2.1. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones antes de la reforma de LSA por LGC de 2009
      \n4.2.2. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones despu\u00e9s de la reforma de LSA por LGC de 2009<\/li>\n
    8. R\u00e9gimen de la oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones
      \n5.1. \u00bfSon oponibles a terceros los pactos depositados en la compa\u00f1\u00eda y anotados en el Registro de Accionistas?
      \n5.2. \u00bfQu\u00e9 significa que los pactos sean oponibles a terceros?
      \n5.3. \u00bfQui\u00e9nes son los terceros afectados por la oponibilidad del pacto?
      \n5.4. \u00bfC\u00f3mo se concilia la oponibilidad del pacto con la referencia al art\u00edculo 12 LSA?
      \n5.5. \u00bfEl art\u00edculo 14 LSA es aplicable s\u00f3lo a sociedades an\u00f3nimas abiertas, o tambi\u00e9n se aplica a sociedades an\u00f3nimas cerradas?
      \n5.6. Conclusi\u00f3n: la oponibilidad es tutela aquiliana del cr\u00e9dito que afecta a terceros
      \n5.7. R\u00e9gimen de la oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesi\u00f3n de acciones como tutela aquiliana del cr\u00e9dito
      \n5.8. Restricciones a la libre cesi\u00f3n de acciones y mercado de valores<\/li>\n
    9. LAS TUTELAS DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/li>\n
    10. Cumplimiento de los pactos de gobierno
      \n1.1. Cumplimiento de pactos sobre el voto de los directores
      \n1.2. Cumplimiento de pactos sobre el voto de accionistas<\/li>\n
    11. Cumplimiento de pactos de accionistas de atribuci\u00f3n<\/li>\n
    12. Cumplimiento de pactos de accionistas de relaci\u00f3n<\/li>\n
    13. Resoluci\u00f3n y disoluci\u00f3n de pactos de accionistas<\/li>\n
    14. Indemnizaci\u00f3n de perjuicios y cl\u00e1usula penal<\/li>\n
    15. Mecanismos que pretenden robustecer el enforcement de los pactos de accionistas
      \n6.1. Prenda sobre acciones
      \n6.2. Mandato y poder colectivo para comparecer en junta
      \n6.3. Constituci\u00f3n de una sociedad colectiva
      \n6.4. Voting trust
      \n6.5. Firma del pacto de accionistas por la sociedad
      \n6.6. El deber de suscribir y de cumplir el pacto de accionistas como prestaci\u00f3n accesoria<\/li>\n
    16. DURACI\u00d3N, MODIFICACI\u00d3N Y TERMINACI\u00d3N DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS<\/strong><\/b><\/li>\n
    17. La duraci\u00f3n de los pactos de accionistas
      \n2. La modificaci\u00f3n de los pactos de accionistas
      \n3. La terminaci\u00f3n de los pactos de accionistas<\/li>\n<\/ol>\n

      PARTE FINAL<\/strong><\/b>
      \nLOS PACTOS DE ACCIONISTAS Y EL SISTEMA DE GOBIERNOS CORPORATIVOS DE LAS SOCIEDADES AN\u00d3NIMAS ABIERTAS<\/strong><\/b><\/p>\n

        \n
      1. La funci\u00f3n de los pactos de accionistas en las sociedades an\u00f3nimas abiertas<\/li>\n
      2. La relevancia creciente de los pactos de accionistas en la discusi\u00f3n de gobiernos corporativos de sociedades an\u00f3nimas abiertas<\/li>\n
      3. La regulaci\u00f3n de los pactos de accionistas en sociedades an\u00f3nimas abiertas en Chile
        \n3.1. La informaci\u00f3n sobre pactos de accionistas en sociedades an\u00f3nimas abiertas
        \n3.2. Pactos de accionistas y OPA
        \n3.2.1. Cambio en el pacto controlador y obligaci\u00f3n de OPA
        \n3.2.2. Pacto de accionistas como causa de OPA
        \n3.3. Pactos de accionistas relativos al rol de los directores<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

        Los pactos de accionistas son acuerdos que usualmente se estipulan fuera del estatuto y que pretenden influir en el gobierno de las sociedades, regular las relaciones entre los accionistas y entre ellos y la sociedad. Constituyen una t\u00e9cnica complementaria a la regulaci\u00f3n social por medio de los estatutos, en ciertos casos, m\u00e1s efectiva. Permiten estructurar con mayor detalle c\u00f3mo se adoptar\u00e1n decisiones clave, con qu\u00e9 informaci\u00f3n pueden contar los accionistas, c\u00f3mo se financiar\u00e1 el negocio, c\u00f3mo y en qu\u00e9 circunstancias podr\u00e1n ingresar y salir los accionistas de la sociedad. Son una eficaz forma de protecci\u00f3n de accionistas minoritarios, particularmente en sociedades an\u00f3nimas cerradas y en sociedades por acciones. Este libro cumple tres objetivos: primero, explica uno a uno los pactos de accionistas, clasific\u00e1ndolos seg\u00fan su uso o funci\u00f3n; segundo, justifica por qu\u00e9 conviene utilizar estos pactos en determinados casos (por ejemplo, c\u00f3mo establecer un veto en las decisiones sociales y en cu\u00e1les es conveniente hacerlo, c\u00f3mo incentivar que un administrador act\u00fae de manera eficiente, c\u00f3mo conciliar financiamiento y diluci\u00f3n, etc.); tercero, construye una estructura dogm\u00e1tica para verificar la validez de ciertos pactos, a qui\u00e9nes obligan (su oponibilidad) y c\u00f3mo se hacen cumplir. Esta obra acerca amigablemente el uso de pactos de accionistas a la pr\u00e1ctica y, tambi\u00e9n, provee de una estructura dogm\u00e1tica que permite resolver sus problemas jur\u00eddicos m\u00e1s complejos en su uso m\u00e1s sofisticado. PRIMERA PARTE QU\u00c9 SON Y C\u00d3MO SE USAN LOS PACTOS DE ACCIONISTAS ASPECTOS ELEMENTALES DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS \u00bfPactos de accionistas o pactos parasociales? 2. Concepto de pactos de accionistas 3. Pactos de accionistas y estatuto de la sociedad 4. Naturaleza jur\u00eddica y r\u00e9gimen de los pactos de accionistas 5. \u00bfPor qu\u00e9 celebrar pactos de accionistas? 6. Clasificaci\u00f3n de los pactos de accionistas 7. Contrato social, tipo social y pacto de accionistas DESCRIPCI\u00d3N FUNCIONAL DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS Cl\u00e1usulas de gobierno de la sociedad en pactos de accionistas 1.1. El rol y los l\u00edmites de las cl\u00e1usulas de gobierno dependiendo del tipo de pacto 1.2. El objeto de las cl\u00e1usulas de gobierno 1.3. Tipolog\u00eda de las cl\u00e1usulas de gobierno en los pactos de accionistas 1.3.1. Descripci\u00f3n del pacto social 1.3.2. Cl\u00e1usulas sobre direcci\u00f3n y administraci\u00f3n 1.3.3. Cl\u00e1usulas sobre juntas de accionistas 1.3.4. Bloqueo o deadlock 1.3.4.1. Cl\u00e1usula de ruleta rusa o shot gun 1.3.4.2. Cl\u00e1usula de duelo tejano o texas shoot out 1.3.5. Retribuci\u00f3n e incentivos Cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en pactos de accionistas 2.1. Sentido general de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en pactos de accionistas 2.1.1. Sentido general de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en sociedades de capital abiertas 2.1.2. Sentido general de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en sociedades de capital cerradas 2.2. Tipolog\u00eda de las cl\u00e1usulas de afiliaci\u00f3n en los pactos de accionistas 2.2.1. Restricci\u00f3n general de venta 2.2.2. Derecho a primera oferta (Right of first offer) 2.2.3. Derecho a primer rechazo (Right of first refusal) 2.2.4. Derecho de retiro 2.2.5. Cl\u00e1usula de acompa\u00f1amiento (tag along) 2.2.6. Cl\u00e1usula de arrastre (drag along) 2.2.7. Cl\u00e1usulas de adhesi\u00f3n al pacto 2.2.8. Cl\u00e1usulas de salida de ejecutivos titulares de acciones 2.2.8.1. Cl\u00e1usulas de permanencia (Good leaver\/bad leaver) 2.2.8.2. Cl\u00e1usula de devengo (Vesting) Cl\u00e1usulas sobre financiamiento y dividendos 3.1. Sentido general de las cl\u00e1usulas sobre financiamiento 3.2. Cl\u00e1usulas antidiluci\u00f3n 3.2.1. Derecho de suscripci\u00f3n preferente 3.2.2. Cl\u00e1usulas de precio medio ponderado 3.2.3. Trinquete completo o Full ratchet 3.3. Distribuci\u00f3n de dividendos 3.4. Financiamiento a trav\u00e9s de deuda Otras cl\u00e1usulas de estilo en pactos de accionistas 4.1. Cl\u00e1usulas de informaci\u00f3n 4.2. Obligaciones de no competir y exclusividad 4.3. Cl\u00e1usula arbitral SEGUNDA PARTE EL DERECHO DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS III. LA VALIDEZ DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS La validez general de los pactos de accionistas La ilicitud de ciertos pactos de accionistas 2.1. Pactos de accionistas contrarios a las reglas imperativas de la sociedad an\u00f3nima 2.2. Pactos contrarios al inter\u00e9s social 2.3. Pactos que restringen absolutamente la libre cesibilidad de las acciones 2.4. Pactos de accionistas relativos al voto de los directores LA OPONIBILIDAD DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS El problema de la oponibilidad de los pactos de accionistas La discusi\u00f3n sobre la oponibilidad del contrato a terceros en el derecho nacional 2.1. El efecto absoluto del contrato y su oponibilidad ante terceros 2.2. La interferencia en contrato ajeno y los l\u00edmites de los derechos personales 2.3. \u00bfHay fraude por interferir en un contrato ajeno? 2.4. Recapitulaci\u00f3n: la posici\u00f3n del tercero que interviene en el incumplimiento de un contrato del que no es parte La oponibilidad de los pactos entre accionistas en la regulaci\u00f3n general de Ley de Sociedades An\u00f3nimas 3.1. R\u00e9gimen general de la oponibilidad de pactos en las sociedades de capital 3.1.1. R\u00e9gimen general de la oponibilidad de los pactos estatutarios 3.1.2. R\u00e9gimen general de la oponibilidad de los pactos de accionistas 3.1.3. La cuesti\u00f3n de los pactos de accionistas omnilaterales La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones 4.1. La oponibilidad de los pactos estatutarios que restringen la libre cesibilidad de las acciones 4.2. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones 4.2.1. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones antes de la reforma de LSA por LGC de 2009 4.2.2. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones despu\u00e9s de la reforma de LSA por LGC de 2009 R\u00e9gimen de la oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones 5.1. \u00bfSon oponibles a terceros los pactos depositados en la compa\u00f1\u00eda y anotados en el Registro de Accionistas? 5.2. \u00bfQu\u00e9 significa que los pactos sean oponibles a terceros? 5.3. \u00bfQui\u00e9nes son los terceros afectados por la oponibilidad del pacto? 5.4. \u00bfC\u00f3mo se concilia la oponibilidad del pacto con la referencia al art\u00edculo 12 LSA? 5.5. \u00bfEl art\u00edculo 14 LSA es aplicable s\u00f3lo a sociedades an\u00f3nimas abiertas, o tambi\u00e9n se aplica a sociedades an\u00f3nimas cerradas? 5.6. Conclusi\u00f3n: la oponibilidad es tutela aquiliana del cr\u00e9dito que afecta a terceros 5.7. R\u00e9gimen de<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4625,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"inline_featured_image":false,"_joinchat":[]},"product_brand":[],"product_cat":[48,42],"product_tag":[],"class_list":{"0":"post-4608","1":"product","2":"type-product","3":"status-publish","4":"has-post-thumbnail","6":"product_cat-comercial","7":"product_cat-thomson-reuters","8":"product_shipping_class-a-convenir","10":"first","11":"instock","12":"shipping-taxable","13":"purchasable","14":"product-type-simple"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/product\/4608","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/product"}],"about":[{"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/product"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4608"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4625"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4608"}],"wp:term":[{"taxonomy":"product_brand","embeddable":true,"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/product_brand?post=4608"},{"taxonomy":"product_cat","embeddable":true,"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/product_cat?post=4608"},{"taxonomy":"product_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bibliotecajuridicavirtual.cl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/product_tag?post=4608"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}